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“卖房炒股”不可取 牛市机会如何抓住

来源:中国经济时报-中国经济新闻网  2020年07月13日 张炜 
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本报记者 张炜

A股7月以来大涨,市场情绪再现亢奋,“卖房炒股”的声音再度响起。可实际上,理性的股市投资应该用余钱,“卖房炒股”、贷款炒股以及“砸锅卖铁”进股市皆不可取。

由于成交量连续放大,人气显著激发,多数市场分析认为牛市趋势形成的可能性较大。复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时称,7月以来A股市场成交额成倍猛增至上万亿元并已延续了7个交易日,表明牛市确实已经启动。他认为,由于此轮牛市伴随着创业板注册制改革等密集出台的市场重塑举措而启动,因而被称为“市场重塑牛”较为贴切。今后经过诸多举措重塑的A股市场将不再是人们之前戏称的“赌场”,正在逐步成为值得民众认真投资的股市。

王尧基称,这轮来势凶猛的牛市是以逼空形式出现的,除了前期大涨的创业板及个别热门板块外,许多主板个股都是从长期超跌的状态刚开始回升,多数老股民还未完全解套。此轮行情新介入的投资者机遇较好,不会成为“接盘侠”,加之其没有股票长期套牢的心理阴影,敢于大胆介入并坚定持有,其近期收益也明显好于老股民。

然而,投资者须敬畏市场,敬畏风险。即便大牛市行情中,散户投资者同样可能被“割韭菜”。A股至今未改“暴涨暴跌、牛短熊长”格局,此轮牛市能否成为“长牛”“慢牛”有待验证,散户投资者需要保持理性。从以往A股牛市来看,“卖房炒股”与贷款炒股意味着高风险,投资者不能“好了伤疤忘了疼”。

值得提醒的是,牛市也可能成“绞肉机”,尤其是投资能力弱的散户容易赔钱。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友近日撰文提醒,牛市可能是一个更大的“绞肉机”,要坚持从微观上选择投资标的,更要注重基本面。普通投资者千万不要加杠杆炒股,风险极其巨大。上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁近日在腾讯新闻直播中提醒,越是散户集中进入股市的时候,越预示着市场的顶部就要来临,而这时市场风险很大。散户在今后6至12个月里更容易亏钱,而不是更容易赚钱。

牛市会不会成为“绞肉机”?有一种观点认为,散户投资者大多在牛市启动前低仓位或空仓,随着股市财富效应不断发酵而入市,牛市巅峰往往是其投入最高峰,逃不脱一个俗套的结局:在牛市中赚了点小钱,在牛市结束后亏了大钱。另有网友称,买鸡蛋的大妈知道如果昨天5元一斤,那么最好今天4元一斤,而换到股市,鸡蛋还是那个鸡蛋,散户却都希望越来越贵,期望转手高价卖出,但最后接手的大多是散户。

此次股市大涨,在新开户的人群中,“80后”以压倒性优势高居人群占比第一。从深交所公布的2019年个人投资者状况调查显示,过去一年中,参与过公募基金交易的受访者占比为近四年最高水平。其中,30岁以下受访者参与公募基金比例较40岁以上受访者高7.5个百分点。这表明随着更多年轻人参与股市投资,通过公募基金间接入市的趋势有望不断强化。由此,爆款基金频频亮相,是近期场外资金入市积极的表现之一。

实际上,用余钱间接入市是投资者抓住牛市机会的较好投资策略。兴业证券全球首席策略分析师张忆东建议,大家要把自己的资产配置做好,多一些放在权益资产上。警惕用以往的散户思维追涨杀跌,应该去找最优秀的基金管理人,让专业的人做专业的事。

王尧基认为,经过强力的逼空式行情启动后,加上7月22日上证指数编制方法修订,今后大盘指数将走上3500点左右的新台阶,并会在此基础上逐步震荡向上。即使短期内出现回调也属正常,但大盘不可能再回到之前的长期低迷点位。根据历史走势,市场行情热点很可能将由最初强势的券商及金融板块依次向科技股、二线蓝筹、低价股等板块轮动,最终有望演化为全面牛市。

大消费是近年投资者热捧的板块,投资者需要关注疫情对不同行业基本面的影响。据交通银行金融研究中心分析,随着疫情消退,生产生活回归正常之后,下半年消费的复苏可以期待,消费品种可能会有分化:医药、消毒液、洗漱用品等与抗击病毒有关的产品消费增长快速;日常用品、电子产品等受疫情影响较小的必需消费品复苏快;与地产与汽车产业链相关的消费逐渐改善;服务类消费复苏可能较慢,特别是餐饮、旅游、酒店等消费全年将负增长。从投资机会角度看,仍可重点关注政策支持的科技等新基建领域及与内需相关的必需消费品、补短板相关的医药等行业的龙头企业。

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